Marbaş Menkul Değerler’in yayımladığı Şişecam analizinde; üretim verileri, segment bazlı performanslar ve şirketin 2026 yatırım planlarına dair önemli detaylar paylaşıldı:
"SISE, 2025 yılının 4. çeyreğinde 55,18 milyar TL hasılat, 2,93 milyar TL FAVÖK ve 3,88 milyar TL net kar açıkladı. Bu rakamlar, piyasa beklentilerinin üzerinde Satış ve Net Kar, ancak beklentilerin altında FAVÖK olduğunu gösteriyor. 4. çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 3,5 büyüme yaşandı. Ancak 2025 genelinde bir önceki yıla kıyasla yüzde 7,6 daralma görüldü. Segmentlere bakıldığında, en büyük düşüş Enerji ve Cam Ev Eşyası sektörlerinde sırasıyla yüzde 38,2 ve yüzde 14,5 ile gerçekleşirken; Cam Ambalaj ve Endüstriyel Camda düşük tek haneli büyüme kaydedildi. Mimari Cam segmenti ise geçen yıla kıyasla yatay seyretti.
Bölgesel Performanslar
Bölgesel olarak Rusya, Ukrayna ve Gürcistan bölgesi yüzde 11,7 büyüme gösterirken, diğer bölgelerde ortalama yüzde 5-10 aralığında daralma gözlendi.
Üretim Verileri ve Sektörel Değerlendirme
2025 yılında 5,6 milyon ton Cam, 4,3 milyon ton Soda Külü ve 4 milyon ton Endüstriyel Hammadde üretildi. Cam üretimi yatay seyrederken, Soda Külü üretiminde yüzde 4,4 düşüş, Endüstriyel Hammadde üretiminde ise yüzde 5,2 artış görüldü. Cam ve Soda Külü üretiminde büyük bir değişim olmasa da sınırlı bir toparlanma yaşandı; buna rağmen zayıf talep ve arz fazlası ürün fiyatlarını baskıladı.
Marj Performansı ve Karlılık
Çeyreksel bazda Brüt Kar ve FAVÖK marjlarında daralma yaşansa da, geçen yılın aynı dönemine göre toparlanma pozitif değerlendirildi. Brüt Kar marjındaki yükseliş, satış fiyatlarındaki artış, gider optimizasyonu ve Avrupa operasyonlarında yüksek maliyetli doğalgaz hedging sözleşmesinin sona ermesinden kaynaklanıyor. Segment bazında ise 2025’te en güçlü marj toparlanması Endüstriyel Cam grubunda gerçekleşti."
